昨日市场重点关注美国最新经济数据的发布，美国7月PPI七个月来首次环比零增长，环比同比增速均低于预期，但分析师指出，7月PPI增速放缓只是暂时性的，因当前就业市场和经济均表现强劲，且特朗普政府的关税政策也料将带来物价压力。另外，美国上周首次申请失业救济人数降至21.3万人，好于预期。美元指数强势上扬再现王者本色，连续拉升后站至95.5水平上方，金银承压维持低位盘整。原油方面，油价反弹乏力，67美元关口得而复失，随着中美贸易争端愈演愈烈，美国的原油和天然气产品可能成为贸易报复的直接目标对象，市场担忧情绪持续加剧。
本周市场焦点，国际贸易局势的变化，中美贸易战目前如火如荼，两大经济体针尖对麦芒，对风险资产市场而言是个严峻的考验，此外澳洲和新西兰联储议息，虽然影响力稍逊一筹，但也并非没有看点。数据方面，在美国，预计CPI小幅上行，实际收入缓慢增长。预计加拿大失业率相对高企。在欧洲，预计法国工业产出继续放缓；英国第二季度GDP增速变化不大，工业产出表现欠佳。在亚太区，预计日本第二季度GDP表现欠佳，PPI维持弱势。
据中国黄金协会最新统计数据显示，2018年上半年中国累计生产黄金190.279吨，与去年同期相比，减产16.264吨，同比下降7.87%。产金大国南非的黄金产量在今年5月份继续下降，同比降幅达16.2%，相比4月份的5.8%继续扩大，为连续第八个月走低。加拿大黄金生产商Goldcorp公司表示，世界目前已到达黄金的“巅峰时代”，这意味着全球黄金矿产量将开始走下坡路，因目前所有主要金矿都已被发现，而黄金挖一点少一点，如果没有新的矿源，黄金的供给就将受限，供给受限有望支撑未来金价。
网上贵金属交易所BullionVault的数据显示，在现货黄金价格自4月份以来持续下跌之后，实物市场的黄金买需已经渐渐在低价格的刺激下开始涌现。该网站数据显示，7月份其买入黄金的客户数量增加了23.5%，同时该网站汇总编制的黄金投资信心指数达到了56.8，该数据超过50就表面看多情绪压倒看空，而该数据过去三个月的跳涨幅度也达到了2012年以来最大。
通常，黄金被视作避险资产，然而今年在全球贸易战和中东地缘局势发酵之际，金价却异常地持续下跌，这反过来令部分投资者倾向于相信金价已经与基本面脱轨，并加大了抄底押注。而从历史状况来看，散户投资者开始不顾一切抄底买入黄金，往往是股市和经济周期会在此后见顶的预示信号，一旦如此，金价离真正见底也将为期不远。最新数据显示，截至7月31日一周内，对冲基金和其他大型投资者将黄金净空头头寸增加至自2006年以来的最高水平。空头头寸过于拥挤，随时面临扎空风险。
现货黄金价格自4月份以来累计下跌了11%以上的状况，令市场看空情绪已升至顶点，但事实上，以整个金融市场为参照系，黄金价格已经遭到了显著低估，在黄金价格下跌逾10%的同时，美元指数的涨幅却只有不到6%，两者并不对称。下半年，随着贸易战风险的进一步深化，避险情绪将会重新控制市场，并推升黄金需求，从而令金价否极泰来。
