上周，金价再度受挫于一系列靓丽的美国宏观经济数据，同时美国十年期国债收益率也升逾3.2%，达到七年高位。Capital Economics美国经济学家Andrew Hunter指出，债券收益率此前就因强劲的经济数据攀升，尤其是在最近的这次非农报告公布后，一举升至9月份以来的高位。
“经济数据支持了十年期美国国债收益率的最初飙升，”他说道，“同时还有美联储官员的鹰派言论，包括美联储主席鲍威尔表示利率要升至中性还有很长的路，并将继续上升。”
尽管如此，金价仍稳定在1200美元/盎司上方，12月Comex黄金期货当日成交于1,205.40美元，日内涨幅达到0.32%。Mitsubishi分析师Jonathan Butler表示，这对于黄金而言是一个重要的转变。“当债券收益率走高，黄金之类的无固定收益的资产就会更加艰难。如果你对经济不确定性进行对冲，就会感到错过了高收益率的盛会。”他说道。
从过去的趋势来看，债券收益率的上升会引发对黄金的抛售，SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski说，“1990年代末，当美国经济强劲、利率走高，我们就迎来了黄金的大熊市。”
但此次却情况迥异，Butler补充说，黄金并未随债券收益率上升而被抛售是因为通胀带来的恐慌。“通胀正在上升，通胀压力开始来临。”黄金最近的表现更像是通胀的对冲工具。Cieszynski补充说，“黄金随着油价的起伏而上下波动。”
世界黄金协会：全球黄金ETF持仓9月份减少23.7吨.据世界黄金协会（WGC）周四表示，9月份全球黄金支持的交易所交易基金（ETF）和类似产品的持仓量下降了23.7吨，等值于9.32亿美元。这是黄金ETF连续第四个月减仓，总持有量为2329吨。如果加上9月黄金价格下跌1.1％，黄金ETF管理的美元资产实际下跌2.3％。
ETF像股票一样交易，但跟踪商品的价格，存入实物金属以支持股价。黄金ETF让投资者接触黄金价格，而不需要承担某些成本，例如分析和储存。
黄金协会表示，ETF在9月份公布了全球所有地区的黄金净流出量。欧洲ETF的持仓下跌10.2吨，而亚洲的则下跌6.5吨。北美ETF的流出量为6.1吨，而世界其他地区的流出量则达到一吨。
WGC表示“北美黄金ETF的流出和流入量涨跌互现，但最终为负; 管理费较低的基金拥有强劲的资金流入，但也被SPDR Gold Shares（GLD）的资金流出所抵消。在我们看来，这凸显了买入并持有的投资兴趣，而不是来自短期战术头寸的抛售压力。”
黄金协会的数据显示，SPDR Gold Shares的黄金流出量为12.9吨。同时，白银ETFiShares Gold Trust则增加4.1吨，英国Source Physical Gold增加3.6吨，SPDR Gold MiniShares Trust增加3吨。 今年迄今为止，黄金协会报告的流出量为42.3吨。
SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，他本周看好黄金，并补充称，金价已形成了坚实的基础。“金价已经有一个不错的低位，其正开始反弹，”他说道，“黄金将需要击穿1215美元才能发出运行良好的信号。”
“黄金看似已经准备好爆发，”Mitsubishi分析师Jonathan Butler在描述过去几个月里黄金经历的整合过程时表示。“现在，这一贵金属看似正在突破横盘整理渠道。但是，最关键的是要高于1213美元水平。”他解释说，在突破了1213美元之后，下一个重大走势将是达到100日移动均线1234美元。Butler补充说，跟踪10年期国债收益率继续对黄金产生怎样的影响也是非常重要的，因为贵金属往往会从这一因素中得到启示。另一方面，道明证券大宗商品策略师Ryan McKay认为只有明年才会出现趋势转变。他表示：“在我们进入2019年上半年之前，黄金可能会被困住，届时我们可能会看到美联储的周期即将结束，其他央行也开始收紧货币政策。” McKay称，本周，投资者应密切关注通胀数据，9月CPI将于周四公布，市场普遍预期通胀将以每月2%的速度增长，年率料为2.4%。
美联储官员还计划进行一系列演讲，其中包括芝加哥联储主席埃文斯、纽约联储主席威廉姆斯和亚特兰大联储主席博斯蒂克。
