在2017年最后一个月来临之际，各大投行机构纷纷开启2018年预测，投行预计美元明年仍将深陷泥潭，黄金白银有望转入强势。
投行拉响2018年美元熊市预警
美国税改被视为美元的下一个关键推动力，但彭博分析师认为，其实这不太可能。税改计划的支持者们称，削减企业税有助于催热经济，但即便税改通过的可能性正在提高，美联储和国际货币基金组织并没有改变对于美国GDP的长期预测。周一外媒称美国参议院版本的税改议案在最后关头保留了替代性最低税，更是凸显参议院为加速税改立法正不遗余力地保驾护航，这种做法增加了税改法案出现漏洞的几率。
另外，近日科技股回调令人猜测科技公司将难以从税改计划中获益，因为那些鼓励创新的现有税收优惠才是科技行业如日中天的刺激因素。新税法之下，获益最多的可能是美国最疲乏的行业。如此一来，所谓的美国更强经济增速恐难实现。
分析师认为，在税改背景下的美元买盘潜力被夸大了，税改可能会带来一些短期好处，但一段时间后，市场将开始考虑其对预算赤字的负面影响。从美国的减税史来看，里根和小布什的减税计划最终都造成了经常帐恶化与美元长期贬值。1986年，时任美国总统里根将最高所得税率从50%降至38%，当时美元指数重挫16%。2003年，小布什总统调降股息税，结果美元指数大跌15%。而这次情况或许没有什么不同，并且特朗普不希望美元太强，因为这会抵消美国企业享有低利率和企业税降低的正面影响。
美国税改与美元走势
美元空头持仓增加
自二战结束以来，美债收益率曲线趋平直至倒挂，总是经济衰退的先行指标。彭博文章称，可能正是这个现象导致交易员减少了他们的美元多头头寸。过去一年来，美元走势跟收益率曲线亦步亦趋，虽然两者走势在9月和10月有所背离，但最终还是恢复同步。分析师称，如果十年期通胀保值债券的收益率能翻倍至1%，美元多头或许还有希望。
美债收益率缩小打压美元
机构预言2018年黄金白银小幅上涨
至于黄金和白银，今年大部分时间里都和利率的走势相反，今年以来金价已经攀升了10%，而白银投机性较强，全年涨幅至今较少，只有4%。
投行预测，即便美联储收紧货币政策，欧洲央行减少购债，但由于实际利率保持在低位、美元走软，黄金和白银明年可能继续走高，但不会飞涨。道明证券预测明年黄金均价为1313美元/盎司，比今年迄今的平均水平高出约4%，白银均价为17.5美元/盎司，比今年16.5美元高出1美元；汇丰证券预测黄金均价为1310美元/盎司，白银均价为17美元/盎司。如果金融市场发生“黑天鹅事件”、股市大幅调整，或者“通俄门”调查危及特朗普，金银可能大幅攀升。
投行预测2018年黄金均价
荷兰银行暗示2018年黄金白银下跌
黄金：
荷兰银行表示，随着美元反弹与10年期美国国债收益率上升，2018年黄金价格的表现可能不那么亮眼，上涨还要等到2019年。
该行策略师Georgette Boele称，由于美元前景调整，其不再预期2018年金价走高。该行预期明年金价将跌至1250-1200美元。
策略师指出，美元不太可能在2018年遭大幅抛售，因美债名义收益率上升，美国经济拥有上升动能，且美联储可能在2018年再加息两次。因而，预期美元将温和反弹。
此外，10年期美国实际利率与全球主要央行开始收紧货币政策是利空金价的另外两个因素。
荷兰银行同时预期，2019年美元将转弱，届时金价将升向1400美元。
荷兰银行认为，2018年白银走势将基本跟随黄金，其跌幅可能会超过黄金，但不会到达两位数。
