随着美债收益率持续攀升，美元指数也继续表现强势，目前仍然位于今年高点附近。目前有观点认为，美元指数已经成为新的“恐慌指标”，从历史上来看，美元走强对于新兴市场而言可谓一大“魔咒”。此外，对于与美元走势呈高度负相关的黄金来说，只要美元持续升值，那么金价可能就会面临更大的下行压力。
因美国经济数据相对稳健，且美联储似乎有望比其它央行更快收紧政策，近期美元飙升、10年期美国国债收益率创2011年以来最高水平。周四，10年期美债收益率连续第五天上涨，推动美元继续走强。美元兑几乎所有G10对手货币攀升。周四纽约尾盘，ICE美元指数上涨0.1%，报93.44，徘徊在2018年高点附近。彭博美元即期指数也攀升0.2%。
Otunuga指出，积极的国内经济数据、美国债券收益率的上升以及利率上升的猜测，使美元升至5个月来的最高水平。价格走势表明，看涨者显然已经回归，随着利差继续有利于美元走强，美元料将进一步上涨。高盛(Goldman Sachs)周四发布报告称，美元近期的技术前景继续呈现温和乐观的迹象。美银美林(BoAML)表示，美元目前正在反弹；基本面仍然利好美元，不论是良好的数据表现还是利差都暗示美元反弹趋势能进一步延续。
分析称，黄金不利的因素是目前市场情绪相对乐观，风险情绪较重。然而，在地缘政治方面，地平线上方仍隐约可见即将展开的风暴，这些风暴一旦爆发，市场将会逃向避险资产如金银市场。欧洲市场方面，意大利现在有脱欧的迹象，表示如果欧盟不减免其财政债务，将有可能选择脱欧。这种情形增加了欧元近期的抛压，转而支撑美元。另外，美国和朝鲜之间的微妙关系，以及朝鲜承诺无核化的不确定性都可能在未来几周引发投资者焦虑。目前金市需要一些支撑上涨的新闻事件来驱动，历史也证实了市场从来不是风平浪静的。不过，由于美联储加息迫近，美元和美债的继续上涨对黄金仍然是很大的钳制。有分析称，金价目前低于1300美元/盎司的关键心理水平，黄金多头必须等到美联储的紧缩周期结束，才会看到价格大幅上涨。
现货金本周迄今重挫约2.3%。这将是去年12月以来最大单周跌幅。商品大王加特曼(DennisGartman)在他的每日Gartman Letter中写道：“随着美国10年期国债收益率升高，金价传统上应该反向。”凯投宏观大宗商品经济学家Simona Gambarini在周四发布的报告中称，金价目前低于1300美元/盎司的关键心理水平，黄金多头必须等到美联储的紧缩周期结束，才会看到价格大幅上涨。
BK资产管理公司外汇策略董事总经理Boris Schlossberg表示，黄金还远未见底。他指出，随着美国利率和美元在近几个月大幅升值，黄金价格下跌。黄金走势通常与收益率相关；利率上升往往会使黄金变得不那么有吸引力。基准10年期国债收益率4年来首次突破3%的水平，助涨了这一走势。
Schlossberg认为，黄金通常更像是一种对冲或投机工具，而不是一种投资。当前节点下，如果债券收益率进一步上涨，接近3.25%，那么金价可能会继续下跌。眼下，支持黄金的唯一办法将是某种地缘政治事件，其可能会刺激投资者涌向黄金。如果没有这种催化剂，黄金价格可能会跌至1200美元/盎司。RJO Futures的高级市场分析师Phillip Streible说道：“我们可能看到金价在短期内大幅走低。我认为，在一切尘埃落定之前，金价可能会跌至1,250美元/盎司。”
盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen认为，由于利率预期的转变，黄金正在遭受打击。他解释称，随着油价触及70美元/桶以上的多年高点，这加剧了市场对通胀的担忧，美联储可能被迫提高利率以抑制通胀。Hansen说道：“现在闸门已经打开，我认为我们可以看到动力推动金价大幅走低。”
