汇丰证券(HSBC Securities)驻美国的首席贵金属分析师James Steel周一(8月14日)在报告中称，在美元走弱以及金融或地缘政治风险重燃的情况下，银价将会走高。但即便如此，该行还是下调了未来三年的白银均价预估。
Steel在报告中写道，“我们认为，一旦在地缘政治顾虑再现的背景下，投资者的不确定性或避险需求上升，那么就会在今年晚些时候推动银价走高。同时，我们对金价走强的预期会提供支持，并认为市场已经基本上消化了美联储收紧政策的可能性。”
近日美国总统特朗普不断加大对朝鲜的施压力度，誓言金正恩政权必将饱尝美国的“烈火与雷霆”，因朝鲜威胁要向设有美军基地的太平洋岛屿关岛附近发射导弹。这导致避险情绪升温，提振金银价格分别在上周刷新1292.20美元/盎司和17.25美元/盎司的两个月高位。
不过，周一由于美元上涨以及美国和朝鲜的紧张关系缓和，现货黄金下跌0.5%至1281美元/盎司。同时，现货白银亦跌0.5%至17.04美元/盎司，今年迄今上涨7%。
汇丰指出，白银矿山供应减少的情况预计至少会持续到2019年，2017年料会出现3100万盎司的供应缺口，2018年扩大至6800万盎司。此外，该机构预计今年晚些时候和2018年期间投资者白银需求会恢复。
不过，汇丰将2017年、2018年和2019年的白银均价预估分别从每盎司18.75美元、19.25美元和19.50美元下调至17.75美元、18.25美元和18.90美元。
从过去27年的白银黄金比走势来看，当该比率处于低位时是做多白银的时机。目前白银黄金比处于低位，预计随着该白银黄金比率从低位回调，白银价格将上涨。因此，目前贵金属投资中，白银比黄金更具上涨潜力。
