微交易分析：为何黄金大涨而白银很弱？

尽管2017年黄金涨幅强烈，基本处于上涨格局之中，未创出很低的点位。而白银表现却一直不尽人意。 白银价格周三大幅下跌，延续了从去年夏天开始的长期下滑趋势。与黄金不同，白银在相当长的时间内未形成真正的上涨趋势。

白银的反弹势头一直比较弱。上次的下跌使得白银回落至15美元。如果银价未能守住15美元水平，市场将会看到一个真正的下跌趋势。我们先看看黄金白银两者的走势对比图：
上图可明显发现，2017年黄金走势强于白银走势。

再来看一下黄金白银比。下图显示，黄金白银比在过去一年中一直在上升，这表明金价的表现相较于银价而言更为出色。黄金白银比在4月份时加速上升，黄金大幅上涨。而白银的熊市低位在14.5美元/盎司附近。 随着白银继续与黄金“斗争”，白银在再次测试熊市低点之前，可能跌破其最后一道有意义的支撑水平，并且这远低于去年21美元的水平。而另一方面，金价越来越接近近期的高点。

资管公司Kerrisdale对冲基金经理Ian Bezek认为，白银走势有两种可能。一是黄金最终可能达到1300美元水平，并支撑起银价。或者不存在地缘政治风险，金价可能回落至1200美元，白银价格从图表中的底部下跌。

值得关注的是，美元下跌并没有给贵金属带来支撑。自2010年以来，美元遭遇了最严重的抛售，而白银价格继续下滑。 Ian Bezek认为，数字货币的扩大正在取代市场对贵金属的需求（黄金除外）。

对于白银持有人来讲不幸的是，这些潜在的投机者大部分选择去买入数字货币而不是贵金属。

比特币本周继续飙升，一度突破4400美元关口，市值达到680亿美元。 因此，Ian Bezek认为，只要比特币持续走高，白银价格将很难有所突破。