随着央行年会即将开幕，市场的情绪也更进一步处于谨慎的状态，所有人都在聚焦接下来耶伦和德拉基的讲话，然而虽然这两人可能会给整个黄金市场带来一场暴风雨，但也有可能会带来十分平静的行情。不过即使此次央行会议表现平淡，支撑贵金属上涨的因素仍然很多：
ETF明显流入显示机构看多贵金属
黄金ETF投资者上周买入17.27吨黄金，显著的流入出现在周一(5.40吨)、周三(4.21吨)、和周五(6.93吨)。自从八月初期以来，黄金ETF持有量增加18.22吨(1%)。7月份黄金ETF净流出近70吨，为自2016年12月以来的最大的单月流出量。今年以来，ETF投资者净买入黄金97吨，主要由于二月份增持黄金94吨。而截至8月18日，黄金ETF的持有量为2047吨。
昨日黄金SPDR黄金ETF基金持仓小幅流入4.43吨至795.44吨，iShares白银ETF基金持仓量不变。
专家认为，ETF投资者以更快的速度买入黄金，这显示了ETF投资者积极的情绪。
特朗普不确定性升温
特朗普目前遭遇的挑战主要有四个方面，即“通俄门”调查带来的执政合法性挑战、白宫官员连续更迭导致的人事挑战、应对夏洛茨维尔事件凸显的特朗普道德缺失，以及就任半年来政绩乏善可陈凸显的施政困境。
首先，“通俄门”事件持续发酵引发对特朗普当选合法性的质疑。目前，“通俄门”调查已经成为美国政治分裂、民主党和共和党明争暗斗的焦点。从根本上讲，事件不断发酵显示美国建制派精英无法接受“政治素人”特朗普战胜希拉里、成功入主白宫的结果。因此，才会出现主流自由派媒体一边倒地唱衰他的执政，以及白宫内外防不胜防、无休止的“泄密”行为，破坏特朗普的决策和施政。可以说，由于“通俄门”调查一直如乌云压顶，他的执政环境和一直没有改善。
其次，白宫西翼如走马灯般的人事调整，是特朗普遭遇人事挑战，而其根源是他的治理无方。
再次，特朗普在应对夏洛茨维尔事件中言辞的反复，体现出他的政治投机心态与道德缺失。事实上，去年大选期间特朗普就因拒绝与3K党“划清界限”而招致批评。而他在本次事件中做出的貌似公允的表态，其实是在为种族主义者和新纳粹分子争取“公平正义”。如同《金融时报》评论所言，通过为新纳粹分子提供掩护，特朗普正在为历史上最致命的意识形态提供帮助，从而破坏美国的共和体制。如果说之前民众可以谅解他个人私德上的瑕疵，但现在为白人至上主义者，3K党乃至新纳粹张目，则已经跨越美国社会所能接受的底线。当特朗普总统失去道德的光环，他的政策感召力与领导力的弱化将指日可待。
最后，执政半年的特朗普政绩乏善可陈，内外交困明显。从国内政策看，虽然众议长瑞安宣称半年立法成果超过克林顿与奥巴马政府同期水平，但重大立法寥寥无几。比较惹眼的仅是通过行政命令就能完成的几项，如退出TPP和巴黎气候变化协定等。他在选前承诺的废除和取代“奥巴马医改法”迄今无法兑现，而最大的障碍竟然来自共和党。此外，“禁穆令”引发巨大争议，美墨边境墙未列入联邦预算，其他如税制改革、移民改革等仍遥遥无期。外交方面，就在美朝双方隔空对骂不断升级的时候，特朗普威胁或将对委内瑞拉动武。这种轻重不分与思路混乱的做法，是特朗普治下美国外交与国家安全体系人员匮乏和正常决策程序得不到履行的直接后果。
如此的特朗普，如此的美国可以说给予整个市场提供了非常多的不确定因素，而这些不确定因素极有可能指引黄金开启新一轮的牛市。
黄金白银短线轻仓做多
黄金自4月以来，价格三次未能成功突破1300。若近期价格突破1300美元，则进一步关注2015年1月高点1307.40，之后还有可能触及2016年11月高点1337.81。
